4月24日晚，宝洁公布了2025财年第三季度（2025年1月1日至3月31日）业绩报告。

　　财报显示，在报告期内，宝洁净销售额为198亿美元（约合人民币1443亿元），同比下滑2%，但剔除外汇、收购和资产剥离的影响后，有机销售额同比增长1%；净利润为37.93亿美元（约合人民币275.9亿元），与去年同期持平。

　　值得关注的是，宝洁旗下高端护肤品牌SK-II延续第二季度的增长态势，今年1-3月在中国市场实现了11%的双位数增长。

　　综合观察宝洁近五个财年第三季度的业绩表现，可以看出该集团整体呈稳健发展态势。2021-2024财年第三季度，宝洁净销售额均保持个位数增长，净利润更曾实现10%的两位数增幅。至2025财年第三季度，集团净销售额虽同比微降2%，但净利润仍与去年同期持平。

　　纵向对比显示，2025财年前三季度的净销售额分别为1584亿元、1594亿元和1443亿元，对应同比变化分别为-1%、2%和-2%。

　　对此，宝洁董事会主席、总裁兼首席执行官Jon Moeller 总结道，“在充满挑战的消费和地缘政治环境中，我们本季度依旧实现了有机销售额和每股收益增长。尽管市场仍存不确定性，我们对品牌及核心市场的增长潜力保持信心。”

　　宝洁首席财务官Andre Schulten在财报电话会议上补充说明：“报告期内欧美消费需求与零售市场呈现短期波动。对此，我们将持续投入品牌创新，并基于长期战略调整财年指引。”

　　财报披露，宝洁预计2025财年总销售额将与上年基本持平，有机销售额同比预增2%，第四季度净销售额有机增长区间预计为0.5%-4.5%。

　　“消费者购买行为的不确定性，市场变化也存在多重可能性，因此下一季度的业绩预估范围较大。此外，尽管当前库存水平稳定，但第三季度库存缩减在短期内仍难以回升，消费渠道也正向库存周转更高效的电商平台迁移。”Andre Schulten在财报电话会议中表示。

　　分部门来看，目前宝洁旗下共有美容护肤，理容，健康护理，织物及家居护理，婴幼儿、女性及家庭护理五大部门。

　　今年1-3月，美容护肤部门净销售额录得34.9亿美元（约合人民币254.52亿元），同比微降2%，剔除汇率波动、并购重组等影响，该部门有机销售额实现1%的同比增长。

　　具体来看，护发品类有机销售额同比持平，主要系大中华区销量的下降抵消了拉美及北美市场的提价效应与高端产品组合优化；个人护理品类实现高个位数有机增长，这主要受益于创新驱动的销量提升；护肤品有机销售额出现低个位数下滑，主要受销量下降及区域销售结构影响，不过大中华区的提价策略部分缓解了颓势。九游娱乐下载

　　其中，OLAY在本季度恢复增长，这主要得益于该品牌紧跟市场趋势，从美白功效向抗衰老功效转变；SK-II则凭借LXP超高端系列的创新，在中国市场实现了11%的增长。

　　与此同时，宝洁理容部门的有机销售额同比增长3%，这主要得益于拉丁美洲、欧洲和北美的销量增长和价格上涨；健康护理部门有机销售额同比增长4%，其中口腔护理有机销售额实现了低个位数增长；织物及家居护理的有机销售额与去年同期持平。

　　对于今年1-3月的表现，Andre Schulten在财报电汇会议中总结道，“长期关注品牌、业务和品类的优势是推动集团实现强劲增长的最佳方式。”

　　Andre Schulten进一步表示，在口腔护理方面，宝洁近期推出了有史以来最强效的美白牙膏——佳洁士 3D 炫白深层去渍牙膏，该产品添加的新配方只需一天就能溶解锁住牙齿污渍的化学键，并更好地防止污渍再次出现。

　　在织物及家居护理领域，宝洁在纺必适、汰渍、洁碧先生和速易洁等品牌上均进行了创新。

　　“保持全产品矩阵的创新能力，是把握消费复苏机遇的核心竞争力。我们坚信，通过持续创新投入激发消费需求，将为企业创造更强劲的增长动能。”Andre Schulten如是总结道。

　　分地区来看，Andre Schulten在财报电话会议中提到，北美市场的有机销售额增长1%，增速放缓；欧洲市场的有机销售额虽同样实现增长，但法国仍是一个重大阻力；拉丁美洲的有机销售额则实现了6%的快速增长。

　　提及中国市场，Andre Schulten则在财报电话会议中表示，宝洁中国的有机销售额虽下滑2%，但相较2025财年第一季度下滑15%、第二季度下滑5%而言，已有所改善。

　　其中，SK-II则成为中国市场的一抹亮色。众所周知，在2025财年第二季度，SK-II终于逆风翻盘迎来增长。此前，该品牌曾连续多个季度表现不佳被宝洁在财报中“点名”。在第二季度财报中，宝洁表示，“护肤产品的有机销售中位数下滑，原因是销量减少，但高端品牌SK-II的销量增长在一定程度上缓解了这一影响。”

　　而在今年1-3月，SK-II在中国保持了前一季度的出色表现，在该地区实现了11%的双位数增长。Andre Schulten在电话会议中分析道，九游娱乐下载这不仅得益于Andre Schulten超高端系列LXP的创新，也体现了为该品牌制定的精准传播策略也起到了举重若轻的作用。

　　据青眼情报数据，2025抖音商城38好物节大促期间，九游娱乐下载SK-II取得了5000万-7500万的GMV，在美妆行业排名第33，上升了4名；另在今年抖音情人节大促期间，该品牌总GMV排名第11，上升了14名。

　　而SK-II大促期间在天猫平台的表现同样不俗。今年天猫3.8焕新周现货全周期（2025年3月3日-2025年3月8日）美妆榜中，SK-II位列第15，较去年上升了3名。值得一提的是，除了SK-II，修丽可、肌肤之钥、圣罗兰、赫莲娜的排名同样相较于2024年3.8大促有所提升。

　　由此来看，外资高端美妆在中国似乎正在回暖。而这一趋势在其他国际美妆集团的一季度财报中也能窥知一二。

　　譬如，欧莱雅在2025年一季度财报中则提到，该集团今年第一季度业绩增长最为强劲的是高档化妆品部，销售额为339.14亿元，同比增幅达7.3%。从品牌来看，圣罗兰、华伦天奴和普拉达等高端品牌均获两位数增速。

　　另据联合利华4月24日公布的财报，今年一季度，该集团旗下高端品牌Hourglass和Tatcha继续以两位数增长，而高端生物科技护发品牌K18同样实现了强劲的两位数增长。

　　不过，并非所有外资集团的高端美妆品牌都在中国迎来了春天，拜尔斯道夫旗下超高端品牌莱珀妮就仍陷泥沼。继2023全年有机销售额下滑15.4%、2024年全年业绩下滑6.2%之后，今年一季度，莱珀妮的销售额同比下滑17.5%至1.32亿欧元（约合人民币10.92亿元）。

　　究其原因，该集团将其归咎于中国市场环境的困难，尤其是在旅游零售业务中面临持续逆风，导致库存大幅减少。

　　但有趣的是，该品牌仍在不断加码高端业务市场。在产品方面，莱珀妮在2024年上新了蕴含革新鱼子科技的反重力眼精华以及反重力精华3.0，并推出了又一超高端抗老单品——全新生机焕活面霜；渠道上，莱珀妮于2024年3月开设了抖音旗舰店，目前该旗舰店拥有12.1万粉丝。

　　从目前的趋势来看，发力中国高端市场无疑是国际美妆集团的不二选择，而该市场的逐渐复苏更是为这一战略注入了一针强心剂。正如宝洁首席财务官Andre Schulten所言，“中国市场的复苏需要时间，不会一蹴而就。虽然短期中国市场仍将波动，但我们专注于稳步提高增长率，让越来越多的品类和品牌实现正增长。”返回搜狐，查看更多